集股淘/国泰航空企稳11元 小注跟进\子 石

　　图：国泰航空（00293）

　　恒生高息股30指数ETF（03466）、博时港元货币市场ETF（03152）、南方东英恒生港股通红利ETF（03469）有至少两个共通之处，首先是属于收息ETF，其次是股价处于高位，这说明资金依然喜欢收息产品。本周讨论往绩股息率6厘的国泰航空（00293）。

　　国泰航空8月上旬公布中期业绩，股价当天直插9.8%，其后两个交易日继续向下，但两日的即市低位同样为10.16元，无巧不成话。股价8月中旬于10.5元至10.8元区间通道浮沉，直到上周出现突破，重上11元，上周五收报11.01元。若果本周初守稳在11元，值得小注吸纳；买入后，股价一旦跌低于10元便应该沽出止蚀。

　　实事求是，航空业属于周期性行业，业绩升升跌跌。国泰航空也不能够例外。除盈利表现不稳定，其股息也是有升有跌，甚至暂停股息派发，这是一个弊病。具体来说，在新冠疫情前，于2014年至2018年间，国泰航空各年度股息派发分别为0.36元、0.63元、0.05元、0.05元、0.3元；疫情期间暂停派发股息，疫情后的2024年度，派发0.69元。2025年度中期股息0.2元。

　　行业波动 宜短线持有

　　至于上半年业绩状况，国泰航空中期收益543.09亿元，按年升9.5%，股东应占溢利为36.51亿元，按年升1.1%，低于市场预期。另一个市场预料以外的是，香港快运录得除财务支出淨额及税前亏损5.24亿元，去年同期有6600万元溢利。券商不约而同下调国泰航空的目标价，其间汇丰环球对国泰航空目标价由9.4元降至8.9元，评级由“持有”降至“减持”。

　　总结，尽管有不少长情小股东长期持有国泰航空，但依上述分析，反映只适宜短线持有，跟随资金流部署，而且注码要小，并需要严守止蚀纪律。