指东说西/CPI低预期 美本周减息几成定局\黎家鑫

　　美股三大指数上周同步创下历史新高。道琼斯指数收在47207点，单日涨472点，涨幅1.01%；标普500指数收在6791点，上涨0.79%；纳斯达克指数表现最为强势，收在23204点，劲扬1.15%。这波涨势主要来自通胀降温的好消息，让投资者对美国联储局降息的期待大幅升高。

　　从实际情况观察，本周中美贸易磋商进展实在难言乐观。双方在关键的高科技和稀土问题上立场南辕北辙，美国要求中国放松稀土出口管制，却不愿意放宽自己的高科技产品出口限制；中国则坚持必须获得美国停止加征关税的明确保证。这种根本性的分歧让磋商难以取得突破。比较可能的是中国会购买更多美国农产品，换取关税战暂时停火，但想要在核心问题上达成协议，恐怕没有那么容易。

　　宽松币策支持日股走高

　　与此同时，日本诞生首位女首相高市早苗，她明确表态将延续安倍经济学的宽松政策，这个立场让市场对日本加息的预期大幅降温。虽然现在的通胀环境与过去不同，但持续的宽松政策预计将对日本股市形成长期支撑。

　　美国通胀数据是上周市场最大的亮点。9月核心消费物价指数（核心CPI）年增率降到3%，低于市场预期，这个数据让投资者相信美联储在今年内降息几乎已成定局。

　　根据CME观察工具，市场对美联储12月降息预期已由91%升至98.5%的近乎确定水准，而本周三议息结果会降息0.25厘概率亦维持在95%以上。

　　展望未来，投资者需要警惕中美贸易磋商可能传出的负面消息。如果双方无法就稀土与高科技争端达成共识，可能对港股市场造成压力。在市场一片乐观之际，建议投资者保持谨慎，适度配置防御性资产，以应对可能出现的波动风险。

　　（作者为独立股评人）