平稳向好/中国外贸韧性强 5月出口升6.3%

　　图：在外部压力下，中国5月出口仍可保持增长，充分展现出其较强的韧性。

　　中国外贸继续展现出较强韧性。今年前5个月，按人民币计价，中国货物贸易进出口总值17.94万亿元（人民币，下同），同比增长2.5%。其中，出口增长7.2%、进口下降3.8%。单看5月，中国外贸同比增长2.7%至3.81万亿元。其中，出口增长6.3%，进口下降2.1%，当月贸易顺差7435.6亿元。

　　海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来中国经济持续回升向好，货物贸易在外部压力下保持较强韧性。分析则认为，中美经贸高层会谈后，为第二轮“抢出口”提供了更充足的空间，本季中国出口将保持较高景气度。\大公报记者 倪巍晨

　　海关总署数据显示，按美元计价，今年首5个月中国进出口同比增长1.3%；其中，出口增长6%，进口下降4.9%。单看5月，中国外贸总值同比增长1.3%；其中，出口增长4.8%、进口下降3.4%，当月贸易顺差1032.2亿美元。

　　广开首席产研院资深研究员刘涛表示，5月中国外贸数据展现出较强韧性，中美日内瓦谈判后，中国出口企业抓紧“抢出口”，出口形势边际好转。另一方面，政策面积极发力推动“稳出口”，有关部门进一步优化“离境退税”政策，丰富离境退税商品供给，并针对汽车等出口行业“内捲”现象，加强综合整治与合规引导。监管部门也积极优化出口信用保险监管政策，稳定企业接单与出口信心。

　　首五月汽车出口增6.6%

　　中国民生银行首席经济学家温彬指出，目前出口增长较快的商品包括两类，一是矿产品、船舶等对美出口占比较低的商品，二是集成电路、液晶、汽车及其零部件等美对华关税豁免商品。海关数据也显示，首5个月中国出口机电产品6.4万亿元，同比增长9.3%，在出口总值中占比60%；其中，自动数据处理设备及其零部件出口5752.3亿元，增长3.9%；集成电路出口5264亿元，增长18.9%；汽车出口3513.7亿元，增长6.6%。

　　华福证券研究所副所长及首席宏观分析师秦泰认为，得益于中美关税对弈的缓和，中短期美对华，以及对中国主要协同生产地区的关税烈度显著纾缓，这为第二轮“抢出口”提供了更充足的空间。半导体电子大类、通用机械类，以及汽车和钢铁等产品，成为近期“抢出口”的主力，“本轮‘抢出口’料贯穿整个二季度”。毕马威中国经济研究院院长蔡伟也指出，鉴于特朗普政府关税政策或仍有反复，外贸企业或在剩余约两个月的关税缓冲期内加速“抢出口”。“抢出口”现象将继续支撑二季度中国出口保持较高景气度，短期中国出口有望维持一定韧性，这为后续增量政策出台预留充裕的时间窗口。

　　内需刺激宜加码 降外围风险

　　展望未来，秦泰关注中美关税缓和期仅90天，未来中国出口仍可能面临较大下行风险。中美关税环境一旦再度生变，中央财政料以更大的力度，加码实施耐用消费品补贴，以稳定内地大循环需求侧，对冲出口端面临的潜在风险，进而持续提升长期抵御外部不确定性的能力。

　　刘涛分析，中国外贸能否保持超预期取决于四方面因素。一是中美贸易谈判能否在平等互利基础上达成“双赢”协议；二是美方在与其他国家谈判过程中，是否会将“封堵中国出口”作为重要条件；三是美国国内关税诉讼的司法裁定结果；四是后续全球经济增长和需求变化情况，“下半年相关指标若进一步走软，中国出口或受一定拖累”。