金针集/中国科技股抢手 牛冠全球\大卫

　　图：阿里巴巴股价持续强势，本月累升达五成。

　　包括A股及港股在内的中国股票持续成为环球资金加仓对象，尤其是中资科技股，表现牛冠全球，其中阿里巴巴（09988）股价本月累升50%，美国科技股七雄也比下去，令阿里市值打入全球十大科技股之列，凸显中国科技股投资价值释放，在全球资产配置比重持续提升。

　　美国联储局减息好消息落实后，美股有回吐压力。事实上，美国通胀持续加剧下，联储局减息路线图不确定性很高，加上欧央行、英伦银行、日本央行相继维持息率不变，令美元受压。

　　外资转軚 加仓中资股占比

　　在弱美元之下，更多资金从美股、美债流出。目前全球投资者对美元资产有戒心，就算继续持有美国股债，也会买入看空美元的金融衍生产品，以对冲美元下跌风险，形成美元汇价持续受沽压。因此，今年首三季，美股继续跑输全球，而A股及港股在资金簇拥之下保持强势，在环球市场中表现出众。

　　外资加仓中国股票坐言起行。总部位于英国伦敦的资产管理公司Polar Capital转軚看好中国股票，投资策略由减持变为吸纳，已将旗下新兴市场投资组合中的中国股票比重，由原本20%显著提升至30%以上，相信这不会是个别例子，环球资产管理公司、投资基金、退休金普遍增持中国股票比重，支持A股及港股造好。

　　根据高盛数据，8月全球对冲基金淨买入A股金额是近一年最多。截至昨日，上证指数、沪深300、上海科创板、深圳创业板年内分别上升15.2%、17.4%、48.7%及51.2%，而港股在逾11000亿元北水入市支持下，恒生指数、国企指数、恒生科技指数在今年累升32.7%、29.7%及41.5%。中资股在全球市场中表现出众，特别是中资科技股平均升幅达三、四成，远远高于MSCI环球股市指数约16%的升幅。

　　阿里市值入全球十大科技股

　　港股在第三季升幅逾10%，主要功臣之一是重磅蓝筹股阿里发力，本月大升50%，年内累积涨逾1.1倍，昨日收报173.4元，市值3.3万亿港元，折合4230亿美元，在全球市值已打入十大科技股之列，在英伟达、微软、苹果公司、Alphabet、Meta、博通、台积电、甲骨文及腾讯（00700）之后。事实上，外资对阿里价值重估，纷纷调高目标价，花旗认为到店团购促销正好配合出行旅游旺季到来，将带动餐饮消费。事实上，国庆中秋假期将至，阿里加力推动淘宝闪购及到店零售，将有助刺激电商平台流量及市场占有率，花旗将阿里在美预讬证券（ADR）价格上调至187美元，而摩根士丹利对阿里看法更乐观，将阿里ADR价格由165美元上修至200美元，目前ADR价格为171美元，即仍有不俗上升空间。

　　AI芯片国产化 中芯屡破顶

　　同时，中国人工智能（AI）股受外资热捧，研究机构Omida报告估计，阿里旗下阿里云在内地市场占有率领先，达到35.8%，份额超过排行第二至第四竞争对手的总和，而且未来增长潜力巨大。富瑞估计，阿里云估值超过1200亿美元，加上正研发AI芯片，似乎阿里现水平股价尚未充分反映投资价值及盈利前景。

　　除了阿里之外，华为在未来三年加速推昇腾（Ascend）芯片，推出至少四款AI芯片，AI芯片国产化、降低对英伟达依赖，刺激中芯国际（00981）股价迭创新高，年内累升1.4倍。

　　中国创新能力持续增强，科技股增长爆发力惊人，成为环球资金炙手可热的投资标的。