经纪爱股/国策利好创新药　药明康德前景可期\邓声兴

　　图：药明康德（02359）

　　近期中国生物医药领域政策面红利持续推出，尤其对创新药有利。如国家医保局、卫健委联合印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》，及国家医保局发布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，首次引入“商业健康保险”和“商保创新药目录”，系统性地为创新药研发、市场准入、临床入院使用、国际化和多元支付及支付保障等提供全链条支持，为高价值创新药提供“医保＋商保”双支付通道，打破医保总量限制，或可为药企提供溢价空间。相信将有助提高创新药支付能力及普及性，为创新药带来更多市场空间。

　　药明康德（02359）为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，近年持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式。

　　发中期盈喜 料多赚一倍

　　集团近日发布2025中期业绩盈喜，预计2025年上半年营业收入按年增长约20.64%至207.99亿元（人民币，下同），归属股东淨利润按年增长约101.92%至约85.61亿元，增速显著高于今年首季度的89.1%，主要得益于出售联营公司部分股权所获得的投资收益。

　　集团上半年出售持有的药明合联部分股票的收益，本期预计收益约32.1亿元。扣除相关影响，预计本期实现经调整归属股东的淨利润约63.15亿元，按年增速约44.43%；预计本期实现归属股东的扣除非经常性损益的淨利润约55.82亿元，增速约26.47%，与经调整归母淨利润增速相比主要受到汇率波动的影响，业绩表现超于预期，前景可期。现时全球贸易阻碍不断，药明康德订单几乎没受影响，继续保持增长，显示集团作为国产医药外包（CXO）龙头的不可替代性，不妨留意。

　　（作者为香港股票分析师协会主席，证监会持牌人士，并无持有上述股份）