西九文化區財困破解之道：資產變現與多元營收能否扭轉虧損局面

放寬「賣樓補貼」設赤字上限　財務紀律能否勒緊褲帶？

西九文化區面臨的資金壓力並非近期才出現的問題。早在兩年前，彼時擔任董事局主席一職的唐英年曾公開指出，若將西九的地塊資源如同切割豆腐般逐塊處置，所獲得的收益足以覆蓋日常運營開支及僱員薪酬。隨後，政府對西九的「加強財務安排」作出修訂，允許管理機構出售位於西九2區範圍內的住宅物業，以此維持約十年的運作能力，同時附加了一系列嚴格的財務管控條件，例如針對每三年營運虧損額度、人力成本佔比等指標設定明確的上限。

彼時管理層對外宣示將積極拓展多元化收入管道，具體措施涵蓋：

充分發揮南側登岸設施的功能優勢，聯合旅遊及酒店產業鏈開發創新型旅遊產品；

提高表演空間的成本回收效率，西九演藝中心具備承接會議、宴會等商業活動的能力；

優化場館使用機制，提升商業租賃的比例並調整相關收費標準；

推動展覽或演出赴內地乃至海外進行巡迴推廣，同步開發文創衍生商品；

挖掘西九核心場館及小型設施的命名權價值，藉此吸引來自各行各業的贊助捐款。

海外巡展、維港渡輪多渠道開源　「文化造血」成效幾何？

西九碼頭與「西九渡輪」服務於去年十一月正式啟用，截至今年八月已累積超過三十萬人次搭乘紀錄。今年三月至四月期間，曾配合「香港藝術三月」活動，推出包含M+全價門票、西九渡輪單程船票及山頂纜車優惠在內的聯名套票。目前市面上仍有餘量的M+、西九渡輪及中環摩天輪組合套票可供購買。

就西九演藝中心而言，它堪稱繼M+博物館、戲曲中心以及香港故宮之後，西九文化區內又一個備受矚目的重點工程。去年向立法會呈交的進度報告中提及「預計於二零二六年內竣工」，而今年的最新表述則改為「預計於二零二七年啟用」。該項目規劃的大、中、小三個劇院座位數分別為一千四百五十個、六百個及二百七十個。管理局行政總裁在接受媒體採訪時，直接將其與倫敦西區劇場和紐約百老匯相提並論，寄望西九演藝中心成為區域性的「劇場樞紐」，讓本地居民以及來自外國和內地的遊客每日都能尋得感興趣的演出內容。

當前擁有逾千個座位的表演場地包括戲曲中心大劇院、演藝學院歌劇院及東九文化中心劇院等。西九演藝中心雖以舞蹈、話劇和音樂劇為核心方向，但要實現差異化定位，舞蹈領域無疑是關鍵突破口。西九演藝日前（十月八日）已與香港芭蕾舞團簽訂合作備忘錄，港芭將於明年四月進駐西九演藝中心，並在九月至十月期間首演原創舞劇《李小龍：香港傳奇》，其後將前往亞洲、中東、歐洲、澳洲及北美洲等地展開巡演。

從曾在西班牙畢爾包、葡萄牙波爾圖亮相的「草間彌生：一九四五年至今」，到先後赴上海及卡塔爾多哈巡展的「貝聿銘：人生如建築」，再到於上海和北京創下佳績、明年將深入大灣區內地城市的《大狀王》，乃至由香港故宮協辦的古代金器展亦計劃明年送展澳洲維多利亞博物館，西九在推動內地或海外巡展、巡演方面積累了豐碩成果，儘管這些活動對管理局財政的具體貢獻尚未單獨披露。

商廈落成住宅項目招標　能否填平十億財赤？

文創商品帶來的收益似乎成為一個亮麗亮點。管理層透露古埃及文明展推出的170款文創產品廣受追捧，周邊商品為博物館創造了超過三千三百萬元的進賬。鑑於西九整體門票及節目收入為1.9億元，文創商品的貢獻比例相當可觀。管理層未說明委託哪家顧問機構進行經濟影響力評估，但指出西九在2025年對本地生產總值的貢獻總額達108億元，帶動14270個全職或等效職位，並為政府帶來合計9.1億元的稅收。按年度對比，上述三項數據均實現了兩成至三成以上的增長。

M+及香港故宮的年訪客人次分別由260萬及90萬攀升至270萬及125萬，表演藝術節目的觀眾規模亦從26萬擴大至38萬人次，西九文化區整體客流由1.5億增至1.7億人次。然而，文化藝術類目的成本回收率長期受限，西九能否順利跨越財政難關，核心取決於明年竣工的三座藝術廣場大樓能產生多少租金回報？明年上半年啟動招標的西九2B區首個住宅發展項目，在美聯儲加息預期持續的背景下，最終結果仍充滿變數？此外，緊鄰高鐵西九龍站的西九2A區酒店、商業及文創綜合發展項目，同樣難免受到後續市場走勢的影響。

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