板块寻宝/领展股息率6.2厘 趁调整吸纳\赞 华

　　图：领展（00823）。

　　领展房产基金（00823）经营有道，毋惧零售行业持续不振，业绩表现稳定，加上派息慷慨，备受中外券商看好，一旦落实分拆内地和香港以外资产独立上市，不难成为股价新升浪的催化剂，目前股息率6.2厘，不妨趁调整时吸纳。

　　领展主要从事房地产资产的投资和管理，物业类型涵盖零售物业、写字楼、物流设施等。截至今年3月底，领展共拥有154项物业资产，总估值达2260亿元，资产多元化布局下，凸显其较强的抗风险能力。

　　2025年3月结年度，领展收益录得142.23亿元，按年增长4.7%；物业收入淨额录106.19亿元，按年增长5.5%；可分派总额按年增加4.6%至70.25亿元，每基金单位分派按年上升3.7%至2.7234元，回报不俗。

　　此外，领展总负债比率由上年度的23.5%，降至去年度的23.1%，淨负债比率保持在21.5%的低水平，财务状况相当健康。

　　大行唱好 目标价50.5元

　　最近，多家券商发表对领展的研究报告，除了大摩列为行业首选及续予“增持”评级之外，中信里昂认为领展行政总裁王国龙即将离任的影响有限，由于领展将拓展为跨资产类别及跨地区的多元化租务营运商，同时寻求合作伙伴主导的增长机会，策略相当明确，重申给予“跑赢大市”评级，目标价由45元上调至50.5元。

　　另一方面，领展市淨率仅0.69倍，资产折让大，股息率6.2厘，颇具吸引力，若确认被纳入沪深港通，将吸引更多北水流入，提高其股票流动性，有利推动估值上升。