金针集/弱美元加速资金东移 涌入港股A股\大卫

　　图：国际资金源源流入中国市场，增持港股及A股。

　　美汇指数跌至3年低位，环球资金加注中国。近日港股在2000多亿元成交之下，恒生指数冲越24000点大关，而内地上证综指也突破3400点阻力，可见弱美元吸引资金东移，掀起全球加注中国新一波浪潮，利好港股及A股表现。

　　中东紧张局势暂时缓和，以色列与伊朗宣布停战，但地缘政治冲突风险难消，投资者避险情绪持续高企，尤其是对美元资产有很大戒心。市场焦点由中东回到特朗普关税政策之上，目前除了英国之外，全球多国未与美国达成关税协议，一旦特朗普政府在7月9日向全球实施所谓“对等关税”，预期掀起多国采取反制措施，触发大规模关税战的可能性存在，届时美国经济注定陷入衰退、滞胀双重危机，股汇债资产价格大跌风险可见一斑，相信下半年减持美元资产、增配人民币资产继续是全球投资策略重点。

　　港元兑美元触及7.85弱方保证水平，金管局入市承接94亿港元沽盘，主要是港美息差大，出现沽港元、买美元的套息交易，但未有改变资金流入大势。5月至今银行体系结余仍增加逾千亿元，市场流动性十分充裕。

　　沽美元买人民币资产成趋势

　　其实，中国经济韧性强、潜力大，是全球加注中国的主要原因，以外贸出口为例，美国关税政策冲击下，以美元计价的上月中国出口增长4.8%，而日本及韩国出口分别下跌1.7%及1.3%，引证中国产业链、供应键在全球具有很大优势，加上技术及产品创新，外贸竞争力强，经得起考验，人民币资产增长潜力严重被低估，成为国际资金加仓对象，下半年沽售美元资产，增持人民币资产大势更加明显，目前港股强、美股弱的格局将会持续下去。

　　华尔街大行成中国大好友

　　值得留意的是，华尔街大行普遍对价值高估的美元资产价格走势有保留，反而看好中国经济和股市，俨如大好友，认为稳增长政策继续加码，支持中国经济长期向好，其中高盛对中国股市维持超配的投资建议，预测沪深300指数上升目标位为4600点，意味潜在升幅约17%。事实上，近期港股及A股涌现不少投资主题，包括人工智能、人形机器人、智能驾驶、生物科技及新消费等投资概念，持续汇聚资金。

　　基金加仓内银券商板块

　　事实上，在基金半年结的日子，港股及A股不约而同出现向上突破走势，恒指在2000多亿元大成交之下上破24000点，中资银行股、保险股、券商股表现突出，显然成为机构投资者加仓对象，例如建设银行（00939）股价企于8.1元以上，而上证综指亦升破3400点阻力，见今年高位。由此可见国际资金源源流入中国市场，增持港股及A股。正如美资大行贝莱德所言，中国生物科技、智能驾驶领域可能出现更多类似DeepSeek时刻，对中国人工智能技术及产业创新态度异常乐观，积极大手加仓。

　　弱美元复加中东地缘政治局势转稳，资金东移规模持续扩大，下半年港股、A股表现可看高一线。