股海一粟/业绩驱动 新能源股看高一线\谷运通

　　图：新能源板块前景被看好。

　　中美有望达成贸易协议的利好消息，为港股带来三连升，但市场整体情绪依旧兴奋不起来，昨日更出现普跌。

　　A股方面，在银行、科技股带动下虽一度升破4000点整数关口，但午后获利盘涌现，令4000点关得而复失，个股也是跌多升少。迄今为止，A股已连续两个月跑赢港股，临近岁晚，港股例旺，年内余下的时间，看能不能趁中美关系缓和、美联储减息，重启升势。

　　今年第三季季报披露期已近尾声，少了业绩的制衡，市场或回到主题投资的交易风格上，如果大市成交配合，可关注三大方向：一是以事件推动、热点催化的板块；二是由估值驱动转化至业绩驱动的科技、新能源主线；三是留意近期在低位筑底、跌不下去的个股，机构在收够筹码后有望拉升股价。在三大方向中，个人较偏好有业绩驱动的新能源板块，尤其是储能出口占比较重的个股。

　　市场风格转变 大价股跑赢

　　近期市场风格有所变化，8月底以来，大价股跑赢细价股。根据券商的统计，以A股为例，过去4年整体表现是小盘股占优；由去年“9．24”至今年8月底，反映小盘股走势的中证2000指数、中证1000指数，累计分别上涨79%和66%，至于同期沪深300指数累积上涨40%，小盘股优势明显。不过，自8月底以来，大小盘风格出现变化，大盘股的表现好于小盘股。

　　中金认为，出现这种情况主要跟近年来成长股在资本市场中的比重明显提升有关。“十四五”以来，内地高度重视科技创新，资本市场从服务实体经济角度，在支持与发展新兴成长领域方面体现出明显的变化，包括：新上市公司中科创类企业保持较高比重。A股市场IPO融资总额中科技和高端制造板块占比逐步增大，2020年至2025年10月24日，每年IPO募资额中，科技和高端制造类企业占比的均值为60.3%。

　　其次，大市值科创企业增多。随着内地科创领域快速发展，部分企业逐步壮大，科创领域中的大市值企业占比有所增加，大市值企业中的新兴成长企业占比也有所增加，目前市值前100名的A股上市公司中，有36家属于科创和高端制造领域。