前车之鉴/汲取债务危机教训 迪拜拓多元产业

　　图：迪拜大举贷款发展朱美拉棕榈岛等地标项目，曾背负高达逾6000亿债务。

　　沙特目前正处于债务紧张的周期，但相信其经济基本面仍强劲，陷入债务危机的可能性较低。其实中东另一个发展迅速地区阿联酋的迪拜在2009年曾爆发金融危机，最后因为阿布扎比伸出援手，才未至演变成一场大型的金融风暴。

　　在21世纪初，迪拜是纸醉金迷的地方，全球最高的大楼把天空分割开，而且穷奢极侈，迪拜主要受惠于蓬勃发展的房地产事业及旅游业，并打造成全球的营商枢纽。然而，这一切原来是以债务堆砌出来，因迪拜大举贷款发展庞大的项目，例如建造迪拜塔、朱美拉棕榈岛等地标。但是，在繁华和璀璨的背后，却埋下了一颗计时炸弹，当2008年全球金融危机爆发后，迪拜的房地产市场崩塌，部分地区的楼价大跌达五成，促使迪拜的国营企业，尤其是迪拜世界等，要背负高达近800亿美元（约6230亿港元）的债务。

　　负债曾超过6000亿

　　在2009年底，迪拜世界宣布要为其260亿美元的债务进行重组，令金融市场登时出现大恐慌，全球主要股市亦曾受影响。而当全世界认为不可思议之际，同国邻邦的阿布扎比伸出援手，动用10亿美元解燃眉之急，助迪拜偿还即时到期的债务，此后，阿布扎比在迪拜的影响力便显著增加，例如把原来的迪拜塔更名为哈利法塔。

　　事实上，阿布扎比拥有丰富的石油资源，对迪拜的发展早已垂涎三尺，同时，假如迪拜爆发大规模的金融危机，亦很容易危及阿联酋的整体声誉，吓走投资者并会损害到整个阿联酋的经济。所以，阿布扎比愿意介入，以捍卫阿联酋的国际地位。

　　而经过这次的教训后，迪拜进一步把经济发展分散到更多非石油的业务，包括集中推广旅游业、贸易、科技，同时，亦更审慎地管理其债务。然而，迪拜却始终摆脱不了继续依赖房地产投资和过度融资的命运，势将继续成为中东金融市场的一大隐忧。