经纪爱股/快手AI业务表现惊喜 目标价90元\连敬涵

　　图：快手（01024）

　　快手（01024）上周交出亮眼的第二季业绩，核心看AI突破与首次派息两大亮点。公司第二季总营收350.5亿元（人民币，下同），按年增长13.1%、按季增7.5%超预期，经调整淨利润56.2亿元，按年涨20.1%，淨利润率16%创单季新高。销售成本、行销开支占比双降，规模经济与营运效率尽显。

　　可灵AI成为最大惊喜，第二季营业收入超2.5亿元，按季增66.7%，今年4至5月单月付费超1亿元，年营收预期破12亿元。2024年6月上线后，10个月ARR破1亿美元，验证AI影片商业模式。业务布局上，以单独业务写入财报，推动“其他服务”收入52亿元，按年增25.9%，更获独立一级事业部地位。技术赋能设计、电商、影视等多元场景，To B团队建构“技术─变现─再投入”循环，“灵动画布”强化黏性，后续AI影片Agent持续提效。

　　首次派息 显长期价值信心

　　快手上市后首次派息（每股0.46港元，总额20亿港元），既彰显获利与现金流底气，又传递长期价值信心，巩固股东关系、提升市场口碑。

　　业绩夯实基础、可灵开辟新成长曲线、派息释放价值信号，虽面临AI赛道竞争挑战，但验证的模式与清晰路径，赋予中长线潜力。

　　快手股价自4月走上升通道，经回调后回稳，预期调整完成，可于76港元买入，目标90港元，跌破68港元止蚀，借势AI与派息利好，把握中长线投资机会。

　　（作者为香港股票分析师协会理事，并未持有此股）