指点金山/美乱政资金避险 金价上望3457美元\文 翼

　　图：黄金价格

　　上周美汇收跌，国际原油反弹收涨，现货黄金实现两连涨。金融市场波动主要受关税政策、美联储人事变动及地缘政治风险驱动。

　　本周需重点关注澳洲联储利率决议，主要国家宏观经济表现，尤其是美国7月消费物价指数（CPI）年率、初请失业金人数、7月生产者物价指数（PPI）、7月零售销售、7月工业产出和密歇根8月初值等关键指标。此外，美联储官员动态及普京与特朗普会面，均可能对金融市场动向产生影响。

　　过去一周，美国对多国实施差异化关税，税率从10%至50%不等，还拟对进口半导体晶片征收100%关税。日本确认15%关税非叠加，印度商品加征额外25%至总税率升至50%；巴西商品征收50%关税；欧盟面临15%税率，瑞士39%为发达国家最高。此前拟征瑞士黄金关税，导致期金涨超2%创新高，白宫虽澄清不征，但供应商因政策不确定性暂停对美交付。同时，特朗普扩大美联储主席候选名单引发独立性担忧，摩根大通预测5/30年期美债利差将扩大，降息预期提前至9月，年内累计降100基点。此外，普京会见特朗普特使称会谈有效。地缘与政策复杂混乱，贵金属避险需求仍强劲。

　　关注美数据及美俄峰会

　　本周聚焦关税、美联储动态、美俄峰会及美国宏观数据。美国对等关税生效，落实细节存疑，多国强烈反对。且特朗普提名的米兰支持降息及剥离美联储监管职能，引发独立性担忧，其提名待9月审议，恐遭民主党阻挠。特朗普将主席候选人扩至10人，沃勒成热门，均强化了市场对年内降息预期。美俄寻求达成协议结束乌克兰战争，特朗普本周将与普京会面。美国宏观数据最受关注，市场预期7月CPI、PPI回升，核心CPI料涨0.3%，PPI升至0.2%；零售销售回落至0.5%；料将揭示美国通胀及经济增长情况，影响贵金属避险需求。

　　技术分析，黄金周线获布林中轨支撑反弹，KD金叉；日线布林带开口，KD高位运行，短期震荡上攻迹象仍在。关键支撑3302至3345美元，守稳此区间仍具上攻潜力；上方阻力3410至3457美元，突破企稳3457美元，上攻机会将大增。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）