财经分析/芭比娃娃的“中国情缘”\李灵修

　　图：去年美国七成四的玩具和游戏的进口源自中国。

　　玩具短缺正成为美国社会的舆论焦点。在特朗普调侃“每个小朋友买两个娃娃就足够”之后，前美国副总统彭斯抨击：“让我们的孩子买得起玩具，这是美国梦的一部分。”上月美国玩具协会发起调查显示，近半数受访企业表示，高昂关税将导致其在数月内破产。

　　按照HS代码分类，“玩具、游戏和体育用品”係中国对美出口第四大类别，出口金额高达293.6亿美元。世贸组织（WTO）下属机构数据显示，2024年美国74%的玩具和游戏的进口源自中国。行业巨头美泰玩具则预计，关税将导致公司今年损失2.7亿美元，未来将通过涨价来缓解冲击。

　　中美玩具厂1984年创办

　　芭比娃娃是美泰公司旗下的明星产品，发展历程与中国紧密相连。早在八十年代中国改开初期，芭比娃娃是最早一批进入内地生产的国际玩具品牌。彼时美泰香港分公司在内地选址建厂，先后考察了上海、广州后，最终决定落户在广东佛山的官窰镇，并与当地政府在1984年共同创办了“中美玩具厂”。

　　中美玩具厂由中方出厂房，负责配套设施建设、招工、生产管理；美方负责设备、原材料、设计、产品标准。1987年开始投产芭比娃娃后，当年即开始盈利。由于对产品质量十分满意，美泰集团其后陆续将价值最高、生产难度最大的“收藏芭比”、“假日芭比”等高档产品，都放在中美玩具厂定点生产。

　　据媒体报道，高峰时期中美玩具厂员工超过1万人，一天可以出40个货柜，产值占当时官窰工业总产值的五分之一。其生产的芭比娃娃，占全球总销量的35%，精品芭比总量的90%。

　　但随着美国政府推动供应商多样化（diversification of suppliers）、在地化（Reshoring）、近岸（Nearshoring）及友岸生产（Friend-shoring）策略，美泰也逐步加大中国以外的产业链投资力度，借此分散关税及政治风险。

　　2022年，美泰宣布整合其在墨西哥新莱昂（Nuevo Leon）的北美制造业务，并将扩建蒙托伊（Montoi）制造工厂。新扩建工厂拥有超过200万平方英尺的生产空间，成为美泰全球最大的自营工厂。