头牌手记/港股耐力强劲 连升四周亮丽\沈 金

　　图：恒生指数走势

　　港股近期以慢火煎鱼的方式一步一印的缓缓上升，缔造了一次长寿升市的纪录。以日线图计，连升七个交易天；以周线图计则连升四周。具体而言，恒指的七连升由4月24日的21909点起步，到上周五收报的22867点，共升958点，升幅4.37%，相当温和。至于周线图的五连升，就由4月11日的20914点起步，到上周五的22867点，共涨1953点，总涨幅9.33%，有点意思，但亦属有板有眼，没有过火之处。

　　事实上，现时的上升，乃对不久前重挫的一次未完反弹而已。大家知道，迄今为止的今年高点为收市高点24740点（3月18日），中段高点24874点（3月19日），现指数距之仍有1873点至2007点的距离。自然，若不计今年高指数，而只计美国总统特朗普于香港时间4月3日发动的关税战，则恒生指数是由22849点开始下跌的，而现指数22867点，已经将失地全部收复。这是值得港股投资者高兴的事。

　　我认为，上述的情况给投资者几点启示：一是港股的韧性、耐力强劲，所以在关税战远远未完之前，已率先收复所有失地。

　　“国家队”维稳 效果显著

　　二是港股之所以了得，有客观和主观两方面的原因。客观上是港股过去连年下跌，早已处于“偏低”水平，这次遭遇关税战打击，只是“劣上加劣”而已。至于主观上的努力，则应记上一功，这包括中央有关部门频频推出提振经济和股市的政策组合拳，由降准减息，到增贷促内销，以至组织“国家队”参与维稳，所有政策和措施，都有的放矢，起到应有的效果。可以说，如果没有中央出手，内地和香港股市不可能回升得这么快。

　　股市是向前看的，并反映投资信心和预期。关税战没有赢家，但我们仍能在困境中靠独立自主艰苦创新而杀出一条又一条血路，对国人的坚韧不拔，内地和港股之升，已给出肯定的答案。

　　至于香港，在特区政府努力和港人积极参与下，加上国家给予政策，市面上已渐见活力，旅游业率先有成绩。在预期可克服困难继续发展方面，信心没有缺席，港股正呈“慢牛”走势，对此，我继续“审慎乐观”。