金针集/港元拆息回落 利好经济发展\大卫

　　图：随着港元拆息下降，借贷成本亦会降低，这有利香港经济转型发展。

　　全球看衰美元资产，避险资金湧港，加上大型新股上市集资活动即将启动，汇聚内外资金，令香港银行体系结余金额倍数上升近2000亿元，港元拆息显著回落至近3年低位，推动信贷成本降低，为香港经济转型发展、抵御美国关税冲击提供有利的环境。

　　特朗普关税大棒伸延至电影业，拟对境外制作的电影加征100%关税，政策不明朗可能令多部在美国以外拍摄制作的荷里活大片被迫停工，对电影业造成严重打击，大大削弱美国软实力，特朗普关税政策自损经济、自毁长城又一例子，美国股汇债价格还有很大下行空间，难怪市场出现无休止的美元资产抛售潮，迫使更多美欧资金向东望，寻找更佳投资机遇，近周人民币、港元、新台币、马来西亚令吉等亚洲货币全面上扬，其中新台币五日内劲升近9%，释出一个重要信号，就是美元步入大贬时代，资金从美国大撤退，大举回流亚洲，金融大鳄也乘机浑水摸鱼，炒作新台币升值，迫使中国台湾当局入市干预汇市。

　　看空美元 掀资金东移新浪潮

　　美国关税政策负面冲击浮现，触发资金出现由西向东移的新浪潮。据美国媒体报道，多年来包括中国在内的亚洲出口商在贸易顺差中累积持有大量美元资产，正逐步从美国回流亚洲，摩根大通估计单是中国出口商持有4000亿美元至7000亿美元的美元资产，形成巨大资金回流及外汇对冲压力；摩根大通报告认为，这是近周亚洲货币汇价急升的主要因由，非因所谓海湖庄园协议，即特朗普施压亚洲各国货币升值，自削出口竞争力。

　　忧爆金融战 资金从美大撤退

　　事实上，美国横蛮无理，动辄加征关税，不排除进一步发动金融战，特朗普政府有可能出招冻结外国投资者在美的金融资产，作为关税谈判的筹码，从而迫使外国在贸易问题上就范。近日亚洲货币升势不寻常，不排除背后真正原因是资金从美国恐慌性出逃，防范资金进出美国受限。值得留意的是，据报中投公司亦出售美国私募基金投资组合，涉资10亿美元。当前环境之下，适度减持美元资产属于明智决定。

　　资金流入 港金融大有可为

　　全球去美元化，增配人民币资产，加上内地加力金融政策，落实减息降准等稳市场稳预期的政策举措，支持内地经济长期向好不变，加上宁德时代等大型新股集资将至，促使巨量资金涌入香港，港元兑美元触及7.75强方保证兑换上限，金管局入市承接逾1200亿元，银行体系结余上升至1700多亿元的近3年高位，港元拆息全面下跌，出现2008年以来最大跌幅，1个月拆息昨日低见2.09厘，为2022年9月最低，3个月拆息亦回落至2.77厘，为近3年来最低，楼按及企业信贷融资成本有望降低，有利香港经济转型发展，特别是推动创新科技，培育新质生产力。此外，内外资金流入下，香港金融大有可为，宜全力聚焦丰富人民币金融产品，配合全球对人民币结算、投资储备与风险对冲的需求，预期港股表现续强势，恒指企稳22000点水平。

　　美国金融、经济持续不稳，国际资金东移浪潮更加汹涌，预期香港金融、经济发展进入新的黄金机遇期。