核心產油國抱團拋出重磅減產計劃：OPEC+組織意欲何為，原油市場如何演變？

近期，原油市場擺脫歐美銀行業危機的陰影，重新回到上升軌道。就在市場普遍預計OPEC+組織不會有重大舉措之時，沙特率多個石油生產大國在OPEC+會議召開前拋出重磅減產計劃，震撼全球市場。

受到OPEC+組織核心產油國減產的影響，國際油價漲幅明顯，美油重新逼近80美元/桶。分析機構指出，沙特等國的減產將導致原油市場重回供不應求的格局，進而導致油價和通脹雙雙走高；而沙特再三減產穩定油價的行為，或將加劇其與美國方面的分歧。

產油國拋出重磅減產計劃

4月2日，在OPEC+組織4月產量會議召開前，該組織的核心產油國相繼宣佈瞭規模超160萬桶/日的額外減產計劃，震撼全球市場。

沙特能源部在官網發佈的聲明中表示，沙特將與其他OPEC+產油國在原有的減產政策基礎上，共同推進新的自願減產計劃。其中，沙特將從5月開始自願減產50萬桶/日，這一政策將延續到2023年底。沙特能源部表示，這是一項旨在穩定全球原油市場的預防措施。

俄羅斯方面也宣佈，將原定6月到期的50萬桶/日的額外減產延續到2023年底。此外，伊拉克將額外減產21.1萬桶/日，阿聯酋的減產幅度為14.4萬桶/日，科威特減產幅度為12.8萬桶/日。包括哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼、加蓬等國在內，上述九個石油生產國的累計減產幅度將達到165.7萬桶/日。

加上去年11月份開始的200萬桶/日的原油減產，OPEC+組織的總的減產量將達到366萬桶/日，這相當於全球原油需求的約3.7%。

根據此前公佈的會議安排，4月3日是OPEC+聯盟舉行原油產量政策會議的日子，市場也普遍預期該產油國聯盟在4月將繼續維持原定產量政策不變。OPEC+組織選擇在原有減產政策的基礎上，再度施加大幅減產，不管是在公佈時間還是減產力度上，都超乎瞭市場的預期。

受此影響，國際油價大幅跳漲。北京時間4月3日早間，佈倫特原油最高漲超8%，一度漲破86美元/桶，穩定在84美元/桶上方；WTI原油最高漲至81.69美元/桶，漲幅接近8%，此後穩定在79美元/桶附近。

標普全球分析指出，由於歐美國傢對俄羅斯的制裁，加之一些技術問題和成員國油氣投資不足等問題，OPEC+組織的實際原油產量一直低於其產量目標。根據標普全球普氏的一項調查，2月OPEC+組織擁有限產配額的國傢的原油總產量要比規定的上限低191.3萬桶/日。

OPEC+組織意欲何為？

從當前全球經濟和原油市場的情況來看，OPEC+組織的減產動機相對明晰。3月上旬，歐美銀行業相繼爆發危機，帶來對金融危機以及經濟增長放緩的擔憂，進而導致市場對於未來原油需求的悲觀預期，令國際油價在短時間內急速大幅下挫，產油國聯盟原有的減產政策已經失去瞭作用，因而需要加大減產力度。

此外，美國政府推遲原油儲備的購入，也導致瞭近期油價的下跌。美國政府此前表示，將在油價較低時購入戰略原油儲備，但近期原油價格明顯走低，美國政府卻並沒有按照市場預期大幅購入戰略原油。原油市場失去瞭底部的一大需求支撐之後，產油國聯盟OPEC+傾向於進一步減產以穩定市場。

此外，在過去的2022年，由於油氣價格的高漲，產油國和跨國石油公司都收獲瞭創紀錄的高額利潤。在高利潤的驅使下，石油生產方也更加傾向於用減產來維持高油價，進而帶來更多收益。

金聯創原油分析師奚佳蕊表示，今年以來，OPEC+組織的實際減產執行率基本保持在170%左右，可見其主動減產的決心；對於OPEC+組織來說，增產可能不容易，但減產卻是信手拈來。

尤其是近一年多以來，在地緣政治沖突的影響下，國際油價持續保持在高位運行，使得OPEC+更傾向於控制原油產量。

市場分析普遍擔憂，OPEC+此舉可能會加劇沙特政府與美國政府之間的分歧。對於原油市場的走勢和未來預期，沙特與美國方面存在著較為明顯的分歧。以沙特為首的產油國傾向於減少供應保持油價在較高水平，美國政府則多次抨擊OPEC+組織減產導致油價走高，進而推升瞭整體的通脹數據，讓消費者支付瞭更高的能源消費賬單。

OPEC+組織宣佈新的減產舉措後，美國國傢安全委員會發言人表示，鑒於當前全球市場的不確定性，美國政府認為現在實施進一步的產量削減政策是不可取的。

多位市場分析人士也指出，OPEC+組織的自願減產措施可能會帶來新的政治風險，這加劇瞭沙特與美國之間的分歧，同時也會使得美國國會的NOPEC法案再度受到關註，這一法案旨在反擊OPEC+國傢對原油市場的壟斷操縱行為。

原油市場如何演變？

奚佳蕊表示，對於全球原油市場來說，今年的利好因素顯然多於利空因素。從供應端來說，OPEC+組織主動加碼減產勢必會令原油供應量進一步縮水，且加碼減產對於原油市場的心理提振作用也很大。需求端，中國經濟正穩步回升，美國也計劃在6月宣佈新冠疫情結束，由此帶來的對於經濟復蘇及原油需求回暖的預期日益高漲，進而可能導致原油市場出現供不應求的格局，推動油價走高。

奚佳蕊表示，如果不出現其他意外情況，可以說當前的油價正處於年內的低位水平，後續可能還會有更大的上漲空間，不排除沖擊90美元/桶的可能。

華泰期貨研究院潘翔指出，歐佩克當前的產量在2920萬桶/日左右；實施減產後，預計5月份開始該組織的產量將下降至2800萬桶/日。在OPEC+組織沒有實施本次減產政策前，今年下半年的石油供需平衡表就已經處於供不應求格局，該組織的減產將放大供需缺口並加速去庫存。

華泰期貨還表示，OPEC此次減產將推高通脹，讓美聯儲的貨幣政策空間更加受限，金融穩定與通脹高企的兩難問題更加突出。美國政府已經表達明確的不滿，但美國能夠用於壓低油價的舉措已經不多，戰略原油儲備收儲推遲後，目前能夠壓低油價的措施隻有放松對委內瑞拉和伊朗的制裁。

國泰君安期貨指出，原本在二季度，全球市場可能會進入季度級別的原油階段性過剩，但OPEC+的減產將徹底扭轉這一格局。考慮到OPEC+組織的核心成員國的新減產措施，意味著二季度的中下旬開始，全球原油市場可能就會提前進入供應緊缺，原油市場的核心交易邏輯，也將再度回到現實的供需緊缺上來。（21世紀經濟報道記者 彭強 北京報道）